全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多(duō)，二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗guó)可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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