市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交所发文称，将在(zài)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有(yǒu)更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF市(shì)场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是(shì)易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科创板个股面(miàn)临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多的(de)时间和精力去关注(zhù)标的(de)对应(yīng)上市(shì)公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性(xìng)提(tí)升；也将为市场(chǎng)带来更多(duō)的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服(fú)务(wù)科创板上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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