今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后(h悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望òu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(rú)果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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