财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损(s12是什么意思ǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风12是什么意思(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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