券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多(duō)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券(qu中国有多少万大军，中国多少万兵力àn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高(gāo)增，这(zhè)一(yī)观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差(chà)异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自(zì)营业务冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内中国有多少万大军，中国多少万兵力实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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