金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán马美如简介)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同马美如简介时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(马美如简介jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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