今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数(shù)年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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