全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater 谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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