金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报310耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗86.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资(zī)家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三十(shí)年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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