大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思alt="是真(zhēn)的！有基金经理清仓新(xīn)能源，梭哈(hā)AI了(le)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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