中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们(men)的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均在(zài)国内拥有外物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入财(cái物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司(sī)来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年(nián)报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获(huò)得(dé)外(wài)资(zī)股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得(dé)亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资(zī)股东(dōng)分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了(le)带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一(yī)留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支持(chí)以及(jí)集(jí)团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为(wèi)中(zhōng)心的业(yè)务核(hé)心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提供(gōng)具(jù)有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核(hé)发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销(xiāo)金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户(hù)综合财富管(guǎn)理业务(wù)的(de)运作。私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部(bù)以汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托(tuō)资讯业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行(xíng)全方(fāng)位资(zī)产配(pèi)置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度(dù)不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民(mín)待遇(yù)，外(wài)资(zī)券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国(guó)际(jì)金融机(jī)构全面参与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速(sù)演(yǎn)变。

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