踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不(bù)同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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