钠电池产(chǎn)能(n成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区éng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令(lìng)人(rén)遐(xiá)想的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落(luò)后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术(shù)完成突(tū)破(pò)以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺(yì)科技(jì)于去(qù)年6月(yuè)22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公司(sī)（公司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随(suí)着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经(jīng)较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布(bù)钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露(lù)相关事(shì)项，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不(bù)匹配无(wú)法让市场(chǎng)信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易所回复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本(běn)约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入(rù)的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公(gōng)开(kāi)场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　<成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区/p>

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池(chí)就需(xū)要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年(nián)公司归(guī)母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离(lí)子电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子公司(sī)拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达(dá)效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实(shí)，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了(le)资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还(hái)在(zài)其大干快(kuài)上后产能如(rú)何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车和(hé)低速电动(dòng)车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未(wèi)官宣重(zhòng)点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及(jí)电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送(sòng)样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名客户(hù)签订了(le)销售(shòu)订单(dān)”“公司已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订(dìng)单(dān)金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实(shí)际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需(xū)要(yào)注意的(de)是(shì)，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的(de)供(gōng)应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电池的一(yī)个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三(sān)元(yuán)523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电(diàn)池(chí)成本基本(běn)相(xiāng)当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的降本空间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步(bù)打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电(diàn)池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右及(jí)以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技(jì)在投资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时(shí)“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路(lù)板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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