美国债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上(shàng)一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美(měi)国(guó)最(zuì球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的(de)最(zuì)严重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券被(bèi)认(rèn)为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳税和其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推(tuī)至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来(lái)提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地(dì)位将面临风险。

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