5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增(zēng冀g是河北哪里的车牌)长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短冀g是河北哪里的车牌期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局(jú)。

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