衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投资者害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为(wè害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些i)明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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