踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的(de)看好，传递(dì)公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股(gǔ)东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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