近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yu3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米án)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未(wè3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米i)来(lái)新的(de)电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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