财(cái)联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车(chē)需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开(kāi)始预期(qī)5月(yuè)需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年(nián)四(sì)季度开始(shǐ)便启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人(rén)士直言(yán)，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存(cú军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我n)已经退回到2022年(nián)第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半(bàn)年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括(kuò)电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材(cái)料短期(qī)大幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适(shì)当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价(jià)格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源(yuán)汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季度新(xīn)能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量逐步(bù)攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰(xī)，市场预(yù)期回(huí)调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电(diàn)池(chí)回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回(huí)收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池(chí)厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿(kuàng)端(duān)的布(bù)局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链(liàn)各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲击的(de)当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业收(shōu)入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事(shì)。而同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入局(jú)的新(xīn)公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成(chéng)本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应(yīng)。军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)。作为(wèi)碳(tàn)酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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