5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其(qí)首次(cì)公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的方式购(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗gòu)买其持(chí)有的文(wén)华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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