随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉开帷(wéi)幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调(diào)仓换(huàn)股以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金(jīn)李晓星在一季报中表示，看(kàn)好(hǎo)半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资(zī)机会。他认为(wèi)AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着(zhe)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。会继(jì)续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布了(le)一季报，均谈(tán)到(dào)了自己对AI领域的(de)密(mì)切关注(zhù)，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第(dì)一(yī)大重仓股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季(jì)报数据显示，从(cóng)银华(huá)基金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精(jīng)选、银华盛世(shì)精(jīng)选(xuǎn)A、银华大盘(pán)定开、银华丰享一(yī)年持有、银华心选(xuǎn)一年(nián)持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持(chí)有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度(dù)最大的是银(yín)华心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心佳(jiā)两年(nián)持(chí)有(yǒu)期(qī)港股仓位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大(dà)重仓股(gǔ)变动较(jiào)大。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、金(jīn)山(shān)办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公(gōng)司、星衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成(chéng)为第一大(dà)重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该(gāi)基金持(chí)有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增(zēng)持了精测电(diàn)子，较去年底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的(de)是，上述“进(jìn)新”个(gè)股大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁(níng)德时(shí)代、晶(jīng)澳科技(jì)、德(dé)业(yè)股份(fèn)、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科(kē)技则退出(chū)前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千(qiān)字小作文”表(biǎo)达了自己(jǐ)对市(shì)场的看法，基(jī)金君为大家做(zuò)了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，对于今年国内的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构(gòu)调整继续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们判断由于(yú)国家自(zì)身实力的不断增(zēng)强，国(guó)际伙伴跟我们的利(lì)益共同(tóng)点(diǎn)变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季(jì)度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术，现(xiàn)象(xiàng)级(jí)应用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局。需要(yào)关注的是(shì)，AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我们(men)维(wéi)持(chí)看好国产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆产线建设(shè)将再(zài)度提速。在景气复苏(sū)方(fāng)向，我(wǒ)们(men)的看 法(fǎ)边际转向积极，全(quán)球半导(dǎo)体下行(xíng)周期接近尾声，经(jīng)历了过去几个季度(dù)的(de)去库存(cún)，有望在今年下 半年重(zhòng)启(qǐ)上行周期(qī)，向上弹(dàn)性(xìng)取决于下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复的力度，数据中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子(zi)，关(guān)注(zhù)相关(guān)左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市(shì)场抛(pāo)弃较多(duō)的(de)板块，交易占(zhàn)比和(hé)估(gū)值(zhí)已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的(de)标的(de)更(gèng)多地关注利好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注(zhù)利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为(wèi)现(xiàn)在市场对于新能源板块的(de)担忧讨(tǎo)论(lùn)，更(gèng)多是对于一(yī)个下跌板块的应激(jī)式反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过(guò)大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估(gū)值(zhí)分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险因(yīn)素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，具有较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第一大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远继续(xù)加(jiā)仓新能(néng)源相关个(gè)股

　　一(yī)季(jì)报(bào)数据显示，信达澳(ào)亚基金(jīn)冯(féng)明远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基金平均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升(shēng)到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科技创新一(yī)年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基金一(yī)季度增持璞(pú)泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科(kē)达利、中伟股份、宁德时(shí)代(dài)、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其(qí)中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)较去年底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例(lì)第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)为“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前(qián)十大之列。

　　一(yī)季度，该(gāi)基金对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持(chí)，其中(zhōng)，减持幅度最(zuì)大的是天(tiān)齐(qí)锂业，今年一季度较去年底减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例(lì)第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经(jīng)历了疫(yì)情复(fù)苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强复苏(sū)”的(de)预期(qī) 中趋于(yú)明(míng)显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实(shí)”的(de)担忧，随后又(yòu)出现了显著(zhù)的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本(běn)基金的投资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望(wàng)二季(jì)度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多(duō)位基(jī)金经理也发布了一季(jì)报。其中，中(zhōng)信保诚(chéng)基金权(quán)益(yì)投资部总监王睿在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观(guān)经济目前(qián)处在一个温和复苏的(de)通道，在(zài)海外加(jiā)息进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及(jí)货币(bì)环境有利于权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍(réng)有可(kě)能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分(fēn)短期达(dá)到目标价的相关(guān)品(pǐn)种，并(bìng)根据收益率预(yù)期的变化调整(zhěng)了(le)一部(bù)分科技持仓。具体来(lái)看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为例(lì)，该基金在一(yī)季度增持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示，对于人(rén)工智能这一非常宏大的命题(tí)，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对目(mù)前的(de)生产和生活方式带来重大(dà)变化的技术(shù)变(biàn)革，值得我们投入非(fēi)常(cháng)多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们(men)目前(qián)还(hái)无(wú)法相对准确的评估这项技术革命给具体公司和行(xíng)业格局带来的影(yǐng)响，也不能给出大部(bù)分公(gōng)司一个(gè)相对(duì)清晰的定(dìng)价，因此我们一季度(dù)暂时还没(méi)有明显增加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季(jì)度(dù)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗我们持仓(cāng)较(jiào)多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干(gàn)扰，投资者的信(xìn)心出现了(le)波(bō)动(dòng)。投资(zī)者预期(qī)变化导致(zhì)部分个股出现了较大回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)处于历史较低位置，而这两个行业未来的发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向还是相对比较确(què)定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发(fā)布了一季报在一季报(bào)中，姜诚表示，一(yī)季度的(de)市(shì)场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本(běn)原理告诉我们(men)，价值会随(suí)着(zhe)时间增长，而非随着(zhe)利润波动(dòng)。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来(lái)的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产，是我们的(de)投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能够把长期利(lì)润(rùn)转化(huà)为诱人分红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代(dài)表作中泰(tài)星元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集(jí)团(tuán)，增持了工(gōng)商银(yín)行、建发股份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的(de)组(zǔ)合没有大的变化，是因(yīn)为长期(qī)观(guān)点没有大(dà)的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持(chí)平(píng)和(hé)。但(dàn)投资是一项苦差事，需(xū)要随时准备(bèi)证伪自己的观(guān)点，需要保(bǎo)持学习，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天。

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