投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办an>)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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