财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一(yī)位总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗 言豫津最后娶宫羽了吗)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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