5月以来，港股市场(chǎng)仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一个(gè)交(jiāo)易日鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖即5月25日(rì)主要指数更是创出年(nián)内收市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但(dàn)资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额(é)分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是逼(bī)近700亿份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，港(gǎng)股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要(yào)跟(gēn)随(suí)国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度(dù)较高，在基本面(miàn)及流(liú)动性双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投(tóu)资(zī)性价(jià)比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机(jī)会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多(duō)只份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初(chū)增幅超(chāo)37％，年内(nèi)资金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增(zēng)幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广(guǎng)发(fā)港股创新药(yào)ETF年(nián)内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达、富国基金等(děng)旗(qí)下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品业绩(jì)来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市场(chǎng)持续震荡(dàng)下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下(xià)年内(nèi)收(shōu)市新低(dī)；而整体(tǐ)看(kàn)，5月港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对(duì)于近(jìn)期港股市场波动下跌(diē)，广发恒生科技(jì)ETF基金经(jīng)理刘杰分析系(xì)受(shòu)多个(gè)因素影响。一方面，国内经(jīng)济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加(jiā)的(de)阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国(guó)债务上限到期带(dài)来的债务违约(yuē)风险也对市场风险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰(rǎo)动(dòng)。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊括了(le)大部分内(nèi)地互(hù)联网(wǎng)以及新经济(jì)领域(yù)上市公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备管制措施(shī)，加(jiā)大了市场对于国内科技领域的担忧，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份(fèn)港股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为(wèi)，港股近(jìn)期波动较大主要有基(jī)本面以(yǐ)及资金面(miàn)两(liǎng)方(fāng)面的原因。

　　首(shǒu)先，从基(jī)本面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后市场对(duì)于国内疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前后的(de)复苏情况，我们确实看到(dào)由(yóu)于线(xiàn)下场(chǎng)景的修复，消费(fèi)需(xū)求出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份，国(guó)内经济(jì)整体相(xiāng)较一季(jì)度环(huán)比有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也使得市(shì)场对(duì)于国(guó)内经济(jì)复(fù)苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂(zàn)停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)也在持续走弱，近(jìn)期跌破(pò)7的关口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外(wài)流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基金(jīn)直(zhí)言(yán)，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后(hòu)我们预期中国经(jīng)济(jì)向(xiàng)上，美(měi)国(guó)经济进入衰退，所以港股表(biǎo)现很(hěn)亢奋，但(dàn)实际结(jié)果(guǒ)中美(měi)两边的状态(tài)变化还是需(xū)要更长(zhǎng)时间(jiān)，但大概率还是会发生的，在这个过程中(zhōng)的(de)波折(zhé)就对应(yīng)着人民币汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前(qián)港股市场估(gū)值水(shuǐ)平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细(xì)分领(lǐng)域的投资(zī)机(jī)会。

　　广发(fā)基(jī)金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业(yè)危机影响和(hé)主要(yào)经济体政策变化扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港股持续(xù)回(huí)调，整体(tǐ)表现不(bù)如A股。但随(suí)着国(guó)内外流动性压力持(chí)续(xù)缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结合(hé)当前的(de)低(dī)估(gū)值水平，港(gǎng)股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较多的细分板(bǎn)块(kuài)或许是值得关(guān)注(zhù)的方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来市场进一(yī)步回(huí)暖，科(kē)技领域、港股创新(xīn)药(yào)以(yǐ)及(jí)消(xiāo)费复(fù)苏(sū)或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议(yì)上(shàng)，广发(fā)基金刘杰(jié)认(rèn)为港股波动性较大，建议投资者通过定投分散(sàn)参与(yǔ)，较(jiào)好平衡风险和机会。同时(shí)，选择更有价(jià)值的细分赛道，或(huò)许更符(fú)合(hé)未来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首(shǒu)先，人工智能(néng)有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未来人(rén)工智能应用或利好(hǎo)科技(jì)相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内医药领域长期具备相对优势的细分赛道，对(duì)比(bǐ)美国创新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要更多更先(xiān)进的疗法(fǎ)和(hé)创新药(yào)，长期(qī)投资价(jià)值值得关注。鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖此(cǐ)外，港股消费行业(yè)也(yě)有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远发(fā)展的(de)确定性增强，居(jū)民可支配收(shōu)入增加，消费信(xìn)心正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表示，港股市场(chǎng)是以机构和外(wài)资为主导的市场，因此海(hǎi)外经济(jì)数据对(duì)港股资金(jīn)面(miàn)会产生较大影响。在当前流动性(xìng)持(chí)续承压和较弱的国际(jì)宏(hóng)观环境背景(jǐng)下，短期港股或是(shì)震荡行情，投资者可以(yǐ)关(guān)注高稳定性且具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到(dào)人(rén)民(mín)币(bì)汇率的走强，同时港股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关注运营商(shāng)等高股息资产，而随着市场预期更进一步强化(huà)，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互联网、创新药(yào)等高弹性板(bǎn)块。因为消费品的业(yè)绩差异很(hěn)大，建议更多关(guān)注个股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期(qī)维度来看(kàn)，当(dāng)下港股市(shì)场具备一定的投资(zī)性价(jià)比，当前估值水平(píng)仍(réng)然位于(yú)历史偏低水平。从基本(běn)面角(jiǎo)度来说，他(tā)们认为国内经济的复苏节奏(zòu)可能大概(gài)率是一波(bō)三折趋势(shì)向上的弱复苏(sū)态(tài)势(shì)，当下港股市场已经(jīng)price in经(jīng)济复苏较(jiào)弱的(de)相对(duì)悲(bēi)观的预期，往后看随着经(jīng)济的缓(huǎn)慢复苏，预(yù)计盈利预期(qī)也会(huì)逐步上修。而从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽(suī)在节奏上较难判断，但往未来看是大(dà)概率事件，预计人民币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认(rèn)为顺周期受益于国内经济(jì)复苏的(de)消费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板块仍然(rán)值(zhí)得重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较高(gāo)，受国内及海外多(duō)重因(yīn)素影响，市场(chǎng)整体(tǐ)波动性较大，建议(yì)投资人(rén)可以逢(féng)低布(bù)局(jú)，更多(duō)可以采取基金定投的方(fāng)式投资(zī)于港股(gǔ)市(shì)场。

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