自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创(ch谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还uàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、4谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还3.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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