财(cái)联社(shè)5月18日(rì)讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞信(xìn)合并近两个月后，与这次(cì)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳事件有关的一个重要(yào)问题(tí)终于(yú)尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲地(dì)区的信(xìn)贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称(chēng)，由11拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳家(jiā)买方机构、卖方银(yín)行和做(zuò)市商(shāng)组成的委员会一致投票通(tōng)过(guò)了上述决议。值(zhí)得一提的是，瑞信(xìn)本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在(zài)投(tóu)票的清单上。

　　具体来(lái)说，提出(chū)这个问题的市场参(cān)与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等地位，并以一(yī)份2020年到期(qī)的瑞(ruì)信(xìn)英镑次(cì)级债作为标(biāo)准参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没(méi)有发生“政(zhèng)府干预的信贷事(shì)件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次级(jí)债的持有人是相较于AT1债券的优先(xiān)债权人。同(tóng)时(shí)在2014年的(de)文件中，也为AT1债券(quàn)定义(yì)了(le)“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成借(jiè)款资金(jīn)做出任(rèn)何(hé)决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减记，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量此类债(zhài)券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押(yā)注CDDC裁定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为常见的(de)金融(róng)衍生品，信贷违约掉期的(de)作用是在信贷事件（违约、重组、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等(děng)于(yú)参考资产(chǎn)的面值减去违约后的(de)市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员会，负责决定在这个地区(qū)是否发生了信贷(dài)衍生品合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根(gēn)据(jù)存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数(shù)据，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本(běn)周(zhōu)，瑞银公(gōng)布(bù)了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周二提(tí)交给(gěi)美(měi)国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表示紧急(jí)接手瑞信(xìn)预计将造成170亿(yì)美元(yuán)的损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的诉(sù)讼(sòng)和罚款支出。不过这部分的损失(shī)将(jiāng)会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商誉(yù)覆盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的(de)战略委(wěi)员(yuán)会就(jiù)已经开始(shǐ)评估瑞信的状况(kuàng)，并在(zài)今年2月得出(chū)“不(bù)宜(yí)收(shōu)购(gòu)”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并交(jiāo)易完成后(hòu)加入(rù)瑞银(yín)集(jí)团的(de)董事会，同时在“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍(réng)将独(dú)立运营(yíng)。

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