踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音p>

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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