本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ght: 24px;'>苏三起解的故事，苏三起解的故事简介关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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