本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工(g感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(bù)大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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