近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司(sī)在(zài)山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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