公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的(de)基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消费等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也(yě三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)不迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国(guó)经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和(hé)中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)三安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一(yī)季(jì)度(dù)疫情对经济的(de)影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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