总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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