金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内(nèi)期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下(xià)，存(cún)在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃(lí)厂继为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思续上调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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