钠(nà)电(diàn)池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池(chí)。

　　这个热门(mén)又令人遐想的(de)题(tí)材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获(hu蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ò)了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间(jiān)不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资(zī)计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠(nà)电关(guān)键技术(shù)完(wán)成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们(men)重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去(qù)年(nián)6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和(hé)个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业(yè)务(wù)未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注(zhù)函回(huí)复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目(mù)的(de)投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子(zi)电池全供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年(nián)公(gōng)司归(guī)母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的自(zì)有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就(jiù)是准(zhǔn)备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农(nóng)业银(yín)行(xíng)等组(zǔ)成的(de)联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科(kē)技的蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经走在(zài)前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电(diàn)池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良好，并已与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不(bù)到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在(zài)调研(yán)记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉(chén)寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下(xià)行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本(běn)的(de)空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂就(jiù)告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本(běn)空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规(guī)模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉(lā)开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离(lí)子电池有(yǒu)一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在(zài)内(nèi)，诸多(duō)入(rù)局钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司(sī)对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投(tóu)资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的(de)SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及(jí)建(jiàn)成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相去甚远。

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