今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部(bù)分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(d香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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