近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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