总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权分压公式是什么，分压公式是什么意思稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第分压公式是什么，分压公式是什么意思(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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