本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月(yu2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才è)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑(huá)后，2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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