金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的(de)日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在(z不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ài)美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日(rì)本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危(wēi)机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也出来高(gāo)喊(hǎn)日本(bě不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思n)可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出(chū)答案吧。

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