为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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