财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份(fèn)一(yī)度涨停黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅strong>，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因(yīn)之一是(shì)上(shàng)海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购(gòu)车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为(wèi)主(zhǔ)，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动(dòng)力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平(píng)，并带(dài)动上游(yóu)材(cái)料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的情况看，一些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度(dù)会(huì)有明显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方面需要观(guān)察下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬(xún)以后，相关(guān)电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时(shí)代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库(kù)存(cún)水平(píng)，两项关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌(diē)至(zhì)10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议(yì)。就在26日(rì)召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池行业(yè)仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下(xià)降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价(jià)是正(zhèng)常(cháng)现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列(liè)的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)锂(lǐ)电产业(yè)链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键指标(biāo)，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和(hé)下游(yóu)车(chē)企已陆续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一(yī)季(jì)度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年(nián)。随着(zhe)二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场预(yù)期回(huí)调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池(chí)厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企业持续推(tuī)进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环(huán)节的(de)价格以及供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加(jiā)平衡(héng)且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为，当前(qián)上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击(jī)的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅第(dì)二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价(jià)格下(xià)降周期(qī)中获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最(zuì黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅)近两年(nián)追高入(rù)局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净(jìng)利(lì)润都超(chāo)过(guò)200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们(men)更能(néng)承受价(jià)格下跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也有(yǒu)行业(yè)里最(zuì)优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销(xiāo)权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今(jīn)年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一(yī)层(céng)影响是(shì)，宁德(dé)时(shí)代今(jīn)年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。