金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体(tǐ)经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌样处于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎ萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌n)回落。从(cóng)结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企业信贷(dài)需求，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非(fēi)标(biāo)融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节(jié)性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理财产(chǎn)品在季末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然(rán)后在下季(jì)初(chū)发行新(xīn)的理财产品承接。因此居(jū)民存款在季(jì)末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观(guān)表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居(jū)民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似(shì)居民加(jiā)速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(fèi)领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分，居(jū)民端中长期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了(le)居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后(hòu)信(xìn)心(xīn)仍然(rán)不足的(de)情况(kuàng)。如果没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在低位(wèi)。

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