在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目(mù)相继投产加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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