北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿(双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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