大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全世界上哪个国家女人最开放市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果(g世界上哪个国家女人最开放uǒ)今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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