券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季度表(biǎo)现较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利(lì)排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增(zēng)速(sù)为负，同比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期营(yíng)收不(bù)足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十，其(qí)一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称，东方(f乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字āng)证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化(huà)监管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善。

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