5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)陈睿怎么了，b站陈睿事件称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入较(jiào)上年同期(qī)略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的(de)增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于(yú)两方面的因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司(sī)在(zài)数字经济(jì)业务(wù)上(shàng)，不(bù)同(tóng陈睿怎么了，b站陈睿事件)程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，陈睿怎么了，b站陈睿事件如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能(néng)否实施尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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