金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对(duì)国际(jì)地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在(zài)等(děng)待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社(shè)的合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧。

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