5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛(fàn)的(de)关注。

　　1

　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季(jì)度(dù)前五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持(chí)拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股(g方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资(zī)产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度(dù)还建仓了(le)好未来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年(nián)龄(líng)层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退(tuì)出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时(shí)素质教育(yù)、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于去年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转(zhuǎn)明(míng)，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(j方差分析英文缩写，方差分析英文翻译í)剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金融数(shù)据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月(yuè)新(xīn)增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则(zé)是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很(hěn)大，一(yī)直在压降票据等(děng)低效(xiào)资(zī)产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷款可能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经理的(de)难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大(dà)热(rè)的人(rén)工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 方差分析英文缩写，方差分析英文翻译