5月15日，A股市场上演“V型(xíng)”反转一(yī)幕，在这一关键(jiàn)时刻(kè)，ETF再次(cì)展现出逆势(shì)投资(zī)的工具特征，市(shì)场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值(zhí)得注意(yì)是，随着近段时间沪深300、上(shàng)证50等各大主(zhǔ)流(liú)指数回调(diào)，股(gǔ)票ETF市场呈现出“越(yuè)跌越买(mǎi)”的趋势(shì)，自4月17日以(yǐ)来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金(jīn)净流入，合计(jì)“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其(qí)中(zhōng)，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF或(huò)增强ETF合计资(zī)金(jīn)净流入也超过百亿。

　　在资金流(liú)出(chū)方面(miàn)，证券类ETF成(chéng)为失血主力阵(zhèn)营，部(bù)分(fēn)投资者短期(qī)获利止(zhǐ)盈效应明显(xiǎn)。除此之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列。

　　连续(xù)18个交易日净(jìng)流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金(jīn)”969亿(yì)元

　　5月15日，A股市场奇迹(jì)反转，早盘(pán)上证(zhèng)指数一度跌超1％，午后在中字头、大(dà)金(jīn)融板块集体(tǐ)发力(lì)下，沪指(zhǐ)重返3300点上方。

　　作为逆势抄(chāo)底工具，投(tóu)资者再次借道(dào)股票ETF“买(mǎi)买买”，据银河(hé)证券基(jī)金(jīn)研究中心(xīn)数据统计，5月15日当天(tiān)，全市场726只股票ETF（统(tǒng)计A股(gǔ)股票ETF和跨(kuà)境ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿元，单日资金净流入(rù)53.24亿元。

　　更为值(zhí)得关注(zhù)的是，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间，全市场股票ETF已(yǐ)经连续(xù)18个交易日(rì)资金(jīn)净流入，合计资金净流(liú)入高(gāo)达969亿元，其中，4月(yuè)24日(rì)及5月10日的单(dān)日资金净流入(rù)更是超过百亿(yì)元(yuán)。

　　部分前期(qī)跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄(chāo)底的主要选择标的。Wind数据显示，自(zì)4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半(bàn)导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近(jìn)一个(gè)月左右时(shí)间(jiān)，全(quán)市场(chǎng)仅有(yǒu)的两只(zhǐ)“吸金”超百(bǎi)亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也有超60亿元的(de)资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)，华夏芯片ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也均(jūn)在40亿元之(zhī)上。

　　而从大的指数类别(bié)上看，全市场30只跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资(zī)金净流入也超(chāo)过百(bǎi)亿，全(quán)市(shì)场40只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)创业板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF合(hé)计资金净流入也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人士表示，包括(kuò)科创(chuàng)板、半导体在内的几大宽基及行业指数前(qián)期跌幅较大，估值回落不少，加上未来(lái)看好其成长性，是市场资金抄底的主要(yào)原因。

　　南方科技创新基金经理王(wáng)博就表示，我国经(jīng)济正在(zài)由“投资(zī)拉动(dòng)”转为“创(chuàng)新拉动(dòng)”，科技(jì)行业也将迎来更广阔的投资机遇。具体(tǐ)板(bǎn)块上，他继续看好新能(néng)源、光伏和半(bàn)导体等新兴产业的发展。“随(suí)着我国双碳体(tǐ)系持续(xù)建立完(wán)善，国内能源革(gé)命正(zhèng)在(zài)深度推进(jìn)，海外储能市场也逐步打开(kāi)，未来十年新能源产业有望迸发出更强(qiáng)的活(huó)力，通过技术革新带来(lái)的新领域开拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　中信保诚基金的基(jī)金经理吴振华认(rèn)为，从(cóng)2021年三(sān)季度(dù)开始，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)已经历了(le)将(jiāng)近两年的去(qù)库存，目前(qián)已经处于低位区间，且(qiě)有望在触底后(hòu)开启新一轮(lún)上行周期。

　　证券(quàn)类(lèi)、新能源类ETF遭遇资金(jīn)净流(liú)出(chū)

　　基金经理看法分歧(qí)

　　从资金净流出情(qíng)况看，5月初，在(zài)“中特股”概念带动下，有过一波表现的证券类ETF成为失(shī)血主阵营，投资者(zhě)获利(lì)了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日(rì)至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流出(chū)前三名(míng)。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙(lóng)头券商ETF也(yě)分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类(lèi)ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏新能源车ETF分别(bié)有3.45亿元、2.95亿元(yuán)的资金净流出，富国绿电50ETF、平(píng)安新(xīn)能车ETF资金净流(liú)出也超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈反(fǎ方差分析英文缩写，方差分析英文翻译n)映出市场的分歧，基金经(jīng)理对新能源(yuán)后市也(yě)持不一样的看法。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去几年催生新能源牛市的最大逻辑(jí)，但从今(jīn)年(nián)开始，光伏行业(yè)随着产(chǎn)能的释放(fàng)，硅料逐渐不再稀缺(quē)，行(xíng)业(yè)供需格局有所恶(è)化。加上今(jīn)年资(zī)本市场呈现(xiàn)出存(cún)量博弈的特(tè)征，新能源(yuán)行业只有(yǒu)在基本面比此前(qián)更好的(de)情况(kuàng)下，才能吸引吸引足够多的(de)增量资金，否则就会导致整体(tǐ)板块(kuài)从高位回调(diào)。”上海一位基金经理如此(cǐ)解释今年新能源(yuán)板(bǎn)块表现欠佳的(de)原因。

　　但他认为，新能(néng)源(yuán)目前(qián)面(miàn)临(lín)的问题只是(shì)阶段性问题。在他看来，光伏(fú)行业当下(xià)只是(shì)阶段性过剩，目前光伏的渗透率只(zhǐ)有个位数，未来还是(shì)会有很好的增长空间。此外(wài)，新(xīn)能源车板(bǎn)块从2021年的10月开始(shǐ)调整(zhěng)，距(jù)今(jīn)也差不多一年半(bàn)时间，很多龙头股估值已经(jīng)回落不少，尽管未来新能源车板块增速不会像过去几年那样快(kuài)，但仍然(rán)会(huì)好于其(qí)他(tā)很多行(xíng)业。

　　“未来新能(néng)源(yuán)板块反(fǎn)转需(xū)要等待市(shì)场出现如下几个(gè)特征：一是筹码结构出清，估值足(zú)够便宜；二是增(zēng)量(liàng)资金进(jìn)场；三是爆款(kuǎn)产(chǎn)品出炉。”上述基(jī)金经理表示，他也(yě)同时提醒，新能源板块或许很难(nán)再有过(guò)去那几年的大(dà)级别的系(xì)统性机(jī)会，更多将是优(yōu)选个(gè)股的结构性(xìng)行情。

　　银华基(jī)金经理王浩则乐观认为，新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)投资价值正在(zài)凸(tū)显。“在(zài)股价下跌(diē)的(de)过程中，整个新能源(yuán)行业(yè)的发展(zhǎn)趋势、竞争格局和技术(shù)进(jìn)步都在(zài)以一(yī)种非常(cháng)理(lǐ)想甚至超预期的速度发展，因此该板块至今为止的估值水平具有较为突出的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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